彩星集團635

彩星集團業務簡單主為收入   A佔49.69%的彩星玩具
                                                   B物業投資
                                                   C物業管理及餐飲業務


基本資料      巿值21.4億
                         P/E  7
                        PB 0.35
                     息率3.71%
                    派息比率10.61%




                         2014
淨溢利(億)         7.57
物業重估(億)     4.36
純利(億)             3.21
現金(億)             12.3
負債(億)              3.6
31-12-2014      228 220 000股




物業投資
主要收入為位於廣東道100號之彩星集團大廈為集團帶來1億5千萬租金,
次為位於屯門的彩星工業大廈租金收入為1千6百萬,
第三為位於麥當奴道的半山樓租金收入為1千5百萬,
第四為英國的二個住宅,年報無顯示任何收入。




物業管理和餐飲收入大約為5千萬。


減去7千萬行政費用,營運費用及稅,以上物業收入,物業管理及餐飲收入,純利大約1億元




彩星玩具收入21億,除稅後純利4.9億,為集團帶來大約2.4億收入。另現金有7.8億。它雖然為集團2014年主要收入,但它的盈利不太穩定,在2006至2011連續多年還要是蝕錢的。正因為它的盈利不太穩定,所以用平穩盈利來分析一下,


                         2014    2013   2012   2011    2010    2009    2008    2007   2006  
營業額(億)        21       16.2     3.7     0.45      1.4       0.8        7.4       9         11
      盈利(億)     4.9        5.4      0.5     -0.9      -0.9      -0.3     -1.3     -0.69   -0.34


9年平均每年盈利7千萬,根據年報顯示,2016暑假將會有最新的忍者龜電影上影,所以相信未來2-3的盈利很有保證,起碼也不再蝕錢吧。


回購
這也是638其中一個亮點,2014年共購回3,491,450股。佔原來股本1.5%。截止29-6-2015,股本為
227,378,000。即2015年暫時回購了842,000股。


賣入彩星集團主要原因,正是它的資產大幅折讓,資產值53億,穩定的租金收入和3.71%的息率。另外再加上未來2-3年賣玩具方面應該會有不錯的收入,實在是值得投資。
以今天9.44元賣入等於賣了23元物業資產(53億資產)+3.8現金(635的8.7億現金)+每年0.43元租金(1億租金)+1.69元現金(49%869現金)+每年賣玩具的0.15元(49.69%869 的平均每年7千萬)。