32 港通控股

港通控股有限公司（簡稱港通，前稱香港隧道有限公司）(港交所：0032)，為一間作交通基建項目投資的控股公司。
港通於1965年成立，擁有興建及經營香港紅磡海底隧道之專營權。該專營權至1999年終止。及後，港通透過一間聯營公司香港運輸物流及管理有限公司（前稱香港隧道及高速公路管理有限公司），根據與香港政府續簽之「管理、營運和維修保養」合約，為紅磡海底隧道提供管理服務。
港通連同其全資附屬公司持有香港西區隧道有限公司50%股權。其公司擁有由1993年起至2023年止興建及經營西區海底隧道之專營權。
於2008年，港通收購大老山隧道有限公司39.5%實際權益。其公司擁有由1988年至2018年興建及經營大老山隧道之專營權。
另外，港通持有香港駕駛學院有限公司70%股權。香港駕駛學院在香港經營三間特定之駕駛學校。港通並在一間擁有快易通有限公司半數權益之公司持有70%股權。快易通提供之電子收費設施覆蓋香港11條不同收費道路及隧道。


    

港通控股,主要收入為佔50%權益的西隧, 大約佔全年盈利83%,次為大老山隧道佔全年盈利13%。主要評估西隧的收入就可以評估此股未來的盈利。
評估收入主要是每天車輛流量及收費
    
       西隧每天車輛流量          每年盈利  
2010              52142              4億5千8百萬
2011              54929              5億3千7百萬
2012              58974              6億8千1百萬
2013              61352              7億3千2百萬
2014              63991              8億2千7百萬
2015              63376(1-4月) 

每年也有平均增長,但今年1-4月的數據上顯示有明顯放緩,估計今年流量應會少少增長。因為隨著全香港車輛的數目增加及傳統2月新年較少流量影響。另一方面,今年2月22日西隧加費,私家車由55元加至60元。假設流量持平加上收費增加。2015年肯定有5%至10%的盈利増加。

另一亮點為此股是現金牛,跟據年報顯示完全零負債,現金大約18億,加上巿值大約6億股票。即現金有24億, 今天巿值33億。每年西隧有大約4億的純利收入, 在2017年時,現金有36億元,即是現金會越巿值了!

                             2007     2008    2009    2010     2011    2012    2013    2014
  盈利(百萬)         261       140       291     358       238      403      440       472
每股盈利(元)      0.74        0.4       0.8      1.01       0.6      1.08     1.18     1.27
銀行結餘(百萬)  1210      477      1115     944      806       707     1174    1794
   證券(百萬)        791       164       241      494       562      680      640      649
   股息(元)             0.3        0.3        0.3       0.3        0.3       0.3      0.3       0.33

股息方面,多年也派0.3元，但2014年未期增多了0.03元。估計2015年將會增加派息。此股是每季派息的, 本人更加喜歡。

優點有不少,但也有二個大缺點,就是2018年大老山隧道到期及2023年西隧到期,不過集團持有大量現金,相信在西隧到期前,或者有重大投資。


此股PE 7.16, 息率3.63元。未來數年盈利有穩定的增長及集團有大量現金之下,也是不錯的投資之選。
現價9.09元。

我的日誌

我希望能夠財務自由,不受金錢的影響。所有的時間也是自己所有,不用因為金錢上班打工。也希望用這個網誌記下自己的所有投資,讓自己好好學習及改進。
有很多人也想發達有錢,咁究竟幾多錢先為可以為發達呢?我相信每一個人也有不同,而我覺得要有一間屋及一千萬流動現金!